三个月后再现单周大涨3% 美股会重演大选行情吗

      2021-02-08:   编辑:www.kkrzxaxykwfz3eqx.com   来源: 网络整理

      三个月后再现单周大涨3% 美股会重演大选行情吗

        上周美国三大股指迎来强势反弹,纳指和标普500指数创收盘历史新高。散户概念股热潮有所降温,避险情绪好转令投资者重新关注企业财报和财政刺激预期。

        上一次美股周线出现3%以上的涨幅,是在大选周,同样是收复了此前一周由市场恐慌造成的大阴线,随后三大股指顺势突破了疫情前的高位打开空间。这一次历史会重演吗?

        财政刺激前景提振信心
        虽然ADP(美国自动数据处理公司定期发布的就业人数数据)发布的私营就业报告,远好于市场预期,美国劳工部1月新增就业数据却表明,疫情阴影下劳动力需求距离完全恢复还很遥远,失业率下滑背后是不少人选择退出就业市场。

        机构普遍认为,今年一季度美国经济的复苏可能会进一步放缓。一方面,每周更新的申请失业金人数始终远高于疫情开始前水平。另一方面,消费者开支在限制令前逐步下滑,各州强制要求餐馆等服务性企业减少运营时间,对就业市场带来冲击。

        占美国国内生产总值(GDP)约8%的制造业是一大亮点,商品需求的上升推动了行业迅速恢复。美国供应管理协会(ISM)服务业调查委员会主席尼维斯(Anthony Nieves)上周表示,虽然企业对商业状况和经济更为乐观,但为控制疫情传播采取的限制措施,继续对公司和行业产生负面影响,而产能和物流问题继续给供应链带来挑战。

        牛津经济研究院高级经济学家施瓦茨(Bob Schwartz)在接受第一财经记者采访时表示,近期经济数据显示,美国经济虽然仍然面临困境,但复苏迹象开始逐步出现。通过一系列企业信心调查和高频数据分析,经济目前已经度过了去年冬季最糟糕的疲软时期,当然适当的财政刺激政策依然很有必要。

        第一财经记者注意到,美国国会参众两院上周为快速通过拜登总统提出的1.9万亿美元刺激计划迈出了重要一步,民主党可以以简单多数通过新一轮救济计划。

        包括高盛在内的多家华尔街投行,对下半年美国经济前景持乐观态度。他们认为,随着越来越多的人接种疫苗,商业限制进一步放宽,今年晚些时候经济增长将加快。目前全美疫情似乎正在逐渐好转,美国媒体统计显示,过去一周,美国平均每天新增病例13.6万例,比两周前的平均水平下降30%。同时住院人数已经降至9万以下,创2020年11月中旬以来新低。

        施瓦茨向第一财经记者表示,他注意到近期美国疫苗接种速度正在加快,达到了每天130万例的水平,这为接下来的疫情有效防控奠定了基础。同时也可以看到,刺激支票发放和新一轮财政刺激落地,对中低收入群体的生活保障至关重要,短期内消费者支出下滑的趋势有望出现拐点。

        不过,对于劳动力市场,施瓦茨依然持谨慎的观点,他向第一财经记者分析道,从以往的经验看,就业市场复苏往往滞后于经济产出,从去年3月起,依然有近1000万就业岗位没有完全恢复,由于疫情后经济环境出现了新的变化,这可能需要数年时间。

        机构激辩市场前景
        上周美股大幅反弹,很大程度上与此前散户概念股爆炒有所降温有关,投资者重新开始关注企业财报、疫苗接种进展及财政刺激等消息的影响。第一财经记者注意到,随着股指重新向历史高位冲锋,市场情绪逐步恢复,衡量股指波动性的CBOE恐慌指数(VIX)从两周前高位37回落到21下方,单周下跌超40%。不过机构对短期市场走势的观点存在不小分歧。

        摩根大通和高盛对未来美股前景持乐观态度。小摩投资策略师马特伊卡(Mislav Matejka)在报告中表示,散户热潮的持续性有待观察,这种障碍是不会长期存在的。此前市场调整不仅是技术面的修正,还有对流动性下泡沫的担忧,目前这些因素已经逐步平静下来。

        报告称,过去两个月美股衡量价值/动能(Value/momentum)的指标已经回落了15%,过剩的投机部分逐步被释放,市场回到了一个更好的起点。另一方面,在VIX短期飙升至30以上后,历史数据显示,除了经济衰退时期,美股在未来1个月和6个月都是上涨的。此外,市场似乎已准备好避开美元走强、债券收益率上升等不利因素,并关注3~4月经济活动可能再度加速的问题,因此看好今年上半年风险资产将继续走高。

        高盛策略师里奇(Alessio Rizzi)也积极看多后市,他认为虽然近期市场出现波动,但有利因素依然明显,包括疫苗分发加速、刺激政策支持以及积极的经济前景。因此他维持对2021年剩余时间内顺周期资产的积极性看法。

        美银相对态度谨慎,认为市场短期调整风险并未完全释放,该行首席股票策略师萨布拉曼尼亚(Savita Subramanian)认为,现在的形势与2000年之间有一些相似的地方,比如类似的狂热情绪,估值已经达到了很高水平。在美国股市出现不可持续的泡沫之后,乐观情绪的上升往往是市场出现回调的一个反向指标。

        在估值问题上,从去年一季度开始,美国上市企业盈利都有所下降,但标普500指数却还在继续走高。根据财经信息供应商FactSet的数据,该指数的12个月远期市盈率为21.8倍,远高于17.6倍的五年平均水平和15.8倍的10年平均水平。

        萨布拉曼尼亚对此发出警告称,2000年美股估值也同样达到了过高水平,随后的走势意味着下跌风险是存在的:如果市盈率迅速回到平均水平,那么在其他条件相同的情况下,投资者可能会看到股市下跌近10%。

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